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房子信用貸款銀行怎麼貸款比較會過件房屋信貸三胎陸港觀盤-恆指首個阻力在22,800點

工商時報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管】

美國9月份就業數據疲弱,市場憧憬美國聯準會可能暫緩升息,全球股市以及其他風險資產均明顯回升。不過,還記得第3季期間,每當美國所公佈的經濟數據低於預期,投資者的反應是,此可能憂慮全球經濟增長,股市因此進一步下跌。但今次就業數據欠佳,卻成為全球風險資產價格上升的藉口。

我們認為近期的走勢,可能解讀為經過第3季的大幅拋售後,上一輪的賣壓已暫告一段落。由於不少機構投資者現金量處於高水平,加上大市累積顯著降幅,因此觸發此輪的升浪。因此,我們認為近期市場反彈,主要推動還是資金流向的變化,但基本因素方面,卻沒有根本的變化。

道指及標普500指數9月底反覆下試16,000點及1,900點支持後,近期持續回升,週四更升破17,000點及2,000點的阻力水平。由於美股已經從近期低位反彈至累積跌幅的50%水平。我們認為美市焦點將逐漸轉向即將公佈的一連串美國企業季度業績,將是美股能否進一步回升的關鍵。

商品價品及新興股市和匯價亦大幅回升,我們認為是由於市場累積很多投機減持,加上早前累積跌幅頗大,加快大市反彈速度。事實上,近期IMF報告對新興國家前景審慎,特別憂慮其過度借貸的風險。

由於已有不少國際機構提出相同觀點,資金可能進一步離開新興國家,我們憂慮將令其情況更趨險峻,雖然由於早前跌幅巨大,目前的價格仍遠低於其高位,商品和新興市場反彈的走勢暫時還沒有見頂信號,但由於技術走勢驅動的反彈,價格往往非常波動,投資者仍宜趁近期回升,伺機減持。

中國中央為兌匯施加限制,以及人民幣的拋售壓力有所減緩,中國國內公佈9月外匯流失情況有所舒緩。另一方面,人民幣匯價覆反覆回升,離岸價表現尤為特出,不排除人行或其他官方機構出手干預。

有分析指出,目前中國人民銀行(大陸央行)的維穩,部分原因是因IMF於11月審議人民幣能否加入SDR之前,中國中央政府將力挺人民幣。因此,短期人民幣匯價可望企穩。

不過,中國國內出口疲弱,而TPP的成立,反映美國主導環球貿易市場的決心。在美國希望訂立自己的規則下,中國外貿前景承受一定風險和限制,此將削弱人民幣匯價的長遠支持。

中國公佈9月外匯流失情況有所舒緩,再加上中央在房屋及汽車方面均推出支持措施,有望提升第4季GDP增長,投資者對中國經濟憂慮稍為減退,A股週四首日復市,如預期般上升,主要指數上升幅度上升3%~5%,表現尚可。不過,整體成交金額不足6千億元人民幣,力量始終不足。

事實上,A股今年的大起大落,大量投資者高位被綁。而中國政府雖然不希望A股進一步急挫,但亦十分擔憂金融風險,對槓桿控制十分小心。在目前的環境下,A股難有太大突破。

全球股市上升,特別是新興市場明顯反彈,為港股帶來支持。恆指及國企指數一舉衝破多個阻力關卡,站上50天平均線之上。不過,我們認為今次的上漲,只是一個主要的大型技術反彈,雖然目前港股走勢仍然堅挺。由於指數已累積升幅不少,未來進一步反彈空間有限,恆指首個阻力於22,800點。此外,中國兩檔大型新股將於短期招股,將成市場焦點。

類股方面,由於大盤近期累升幅不少,大型股進一步上升空間較為有限,預期資金短線或流向二、三線股。不過,由於目前資金量遠低於年中水平,投資者買賣此等中小型股宜更為靈活。另一方融資信用貸款缺錢急用哪裡汽車貸款面,五中全會計劃於10月舉行,國企改革概念股亦可留意。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-恆指首個阻力在22-800點-215006256--finance.html

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